第23章 迷你空头（1 / 2）
“如果我开设国际帐户的话，能做空吗？”
“哪一种做空？buy put（买入看跌）？buy call（买入看涨）？”
“short sale（卖空）。”
郑钱迟疑了片刻，最终给出了自己的答案。
虽然梦境中的选择是long put（买入看跌期权），但那是大资金为了对衝风险的做法。而自己现阶段本钱很小，又知道股票具体走势，並不需要考虑对冲，再加上次贷危机间的政策风险，玩儿那些里胡哨的衍生工具反而风险更大，最简洁明了的古老做空方式反而是他现阶段的最佳选择。
“可以的。”
马蒂没有丝毫犹豫：“——那您的帐户用哪个交易商？是富达、德美利这类零售券商，还是摩根、高盛、雷曼这种综合机构？”
除了雷曼，哪个都行。
郑钱啜了一小口咖啡，乾巴巴给出了自己的答案：“就高盛吧，你跟他们关係应该不错？你觉得他们有没有私人银行试用项目？”
“高盛就很好。”经纪人假装没有听到客户的小小愿望，拿出了笔记本与钢笔，又露出了他那標誌性的八颗牙：“——尤其考虑到资金的安全性。所以，您有没有更具体的持股安排？还是全权委託我们事务所负责？”
郑钱轻轻吸了一口气。
“我打算做空ggp。”年轻导演语气坚定的说道。
ggp？
栗娜与左娜面面相覷，四眼懵逼。
“ggp？”
与之相反，听到这个简称后，马蒂·伯德只是稍稍愣了几秒，然后立刻从脑海中搜刮到可能性最大的那家：“general growth properties inc.……通用增长物业公司？”
这个『通用增长物业』与『通用汽车』或者『通用电气』並没有关係，它成立於上世纪五十年代，是阿美利加最大的商业地產所有者与运营商之一，全美第二大购物中心拥有者，总部位於芝加哥，即便经歷次贷风暴，此时的市值也还有两百多亿刀。
而之所以马蒂在听到郑钱提及『做空』与『ggp』后立刻反应过来这家公司，是因为在过去一年（2007年4月-2008年7月）间，这家公司股价已经从五十刀跌到了二十五刀左右，也就是已经跌了一半。
市场上针对这家公司的卖空平仓潮已经出现过两次——这意味著空头的力量正飞快减少，轧空的风险则在急遽增加。
马蒂略带怜悯的看著面前的年轻客户。
琢磨怎样隱晦的提醒他一下。
在他看来，这个年轻人显然因为身处异国，信息格外不灵便，可能只是看k线图ggp的趋势走坏了，所以想当然去做空。
“ggp？確实是个很好的做空標的！”
他首先肯定了郑钱的选择，继而话锋一转，委婉的规劝道：“——只不过现在做空它，似乎已经错过了最好的时机。况且，一来我不確定市场上还有没有它的空头头寸，再者，五月份到现在，它似乎已经走完了第三波下跌浪，按照前两次的经验，空方平仓风险很大……您確定还要继续做空它吗？”
说到这里，他停了停——在马蒂看来，08年3月摩根收购贝尔斯登可以算作这场危机最糟糕的时刻了——他觉得自己有必要在新客户面前展现一下自己的专业性：
“……另外，据我所知，bucksbaum（巴克斯鲍姆）先生正努力调整公司负债，ggp的资產近三百亿刀，负债却只有二百七十多亿刀……这些负债，绝大部分都是短期的，而它持有的资產又非常优质，比如仅仅在洛兹的五个超大型土地综合开发项目，就囤积了近十万英亩土地……很容易与主要债权人达成协议……”
马蒂·伯德口中的巴克斯鲍姆就是ggp现任董事长约翰·巴克斯鲍姆，也是巴克斯鲍姆家族的二代掌门人，相较於他的父辈们，小约翰的经营风格更加激进，通过持续的兼併与扩张，將ggp规模推向新高度的同时，也让这家公司背负了沉重的债务负担。
“所以我才要继续做空。”
年轻导演打断经纪人的分析，手指在桌上点了点：“——你也说了，ggp现在的负债有两百七十多亿刀，百分之九十多的负债率，相当於每赚一百块，就要拿九十多块钱去还债。你刚刚提到的洛兹的那十万英亩土地，每个季度就要让ggp背上1.5亿刀的地產税，这还没算其他成本。倘若在市场火爆、经济健康的时候，银行肯贷款，这种高负债周转的模式倒也不失为一笔好生意，但现在银根紧缩……”
郑钱摇了摇头。 ↑返回顶部↑
“哪一种做空？buy put（买入看跌）？buy call（买入看涨）？”
“short sale（卖空）。”
郑钱迟疑了片刻，最终给出了自己的答案。
虽然梦境中的选择是long put（买入看跌期权），但那是大资金为了对衝风险的做法。而自己现阶段本钱很小，又知道股票具体走势，並不需要考虑对冲，再加上次贷危机间的政策风险，玩儿那些里胡哨的衍生工具反而风险更大，最简洁明了的古老做空方式反而是他现阶段的最佳选择。
“可以的。”
马蒂没有丝毫犹豫：“——那您的帐户用哪个交易商？是富达、德美利这类零售券商，还是摩根、高盛、雷曼这种综合机构？”
除了雷曼，哪个都行。
郑钱啜了一小口咖啡，乾巴巴给出了自己的答案：“就高盛吧，你跟他们关係应该不错？你觉得他们有没有私人银行试用项目？”
“高盛就很好。”经纪人假装没有听到客户的小小愿望，拿出了笔记本与钢笔，又露出了他那標誌性的八颗牙：“——尤其考虑到资金的安全性。所以，您有没有更具体的持股安排？还是全权委託我们事务所负责？”
郑钱轻轻吸了一口气。
“我打算做空ggp。”年轻导演语气坚定的说道。
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栗娜与左娜面面相覷，四眼懵逼。
“ggp？”
与之相反，听到这个简称后，马蒂·伯德只是稍稍愣了几秒，然后立刻从脑海中搜刮到可能性最大的那家：“general growth properties inc.……通用增长物业公司？”
这个『通用增长物业』与『通用汽车』或者『通用电气』並没有关係，它成立於上世纪五十年代，是阿美利加最大的商业地產所有者与运营商之一，全美第二大购物中心拥有者，总部位於芝加哥，即便经歷次贷风暴，此时的市值也还有两百多亿刀。
而之所以马蒂在听到郑钱提及『做空』与『ggp』后立刻反应过来这家公司，是因为在过去一年（2007年4月-2008年7月）间，这家公司股价已经从五十刀跌到了二十五刀左右，也就是已经跌了一半。
市场上针对这家公司的卖空平仓潮已经出现过两次——这意味著空头的力量正飞快减少，轧空的风险则在急遽增加。
马蒂略带怜悯的看著面前的年轻客户。
琢磨怎样隱晦的提醒他一下。
在他看来，这个年轻人显然因为身处异国，信息格外不灵便，可能只是看k线图ggp的趋势走坏了，所以想当然去做空。
“ggp？確实是个很好的做空標的！”
他首先肯定了郑钱的选择，继而话锋一转，委婉的规劝道：“——只不过现在做空它，似乎已经错过了最好的时机。况且，一来我不確定市场上还有没有它的空头头寸，再者，五月份到现在，它似乎已经走完了第三波下跌浪，按照前两次的经验，空方平仓风险很大……您確定还要继续做空它吗？”
说到这里，他停了停——在马蒂看来，08年3月摩根收购贝尔斯登可以算作这场危机最糟糕的时刻了——他觉得自己有必要在新客户面前展现一下自己的专业性：
“……另外，据我所知，bucksbaum（巴克斯鲍姆）先生正努力调整公司负债，ggp的资產近三百亿刀，负债却只有二百七十多亿刀……这些负债，绝大部分都是短期的，而它持有的资產又非常优质，比如仅仅在洛兹的五个超大型土地综合开发项目，就囤积了近十万英亩土地……很容易与主要债权人达成协议……”
马蒂·伯德口中的巴克斯鲍姆就是ggp现任董事长约翰·巴克斯鲍姆，也是巴克斯鲍姆家族的二代掌门人，相较於他的父辈们，小约翰的经营风格更加激进，通过持续的兼併与扩张，將ggp规模推向新高度的同时，也让这家公司背负了沉重的债务负担。
“所以我才要继续做空。”
年轻导演打断经纪人的分析，手指在桌上点了点：“——你也说了，ggp现在的负债有两百七十多亿刀，百分之九十多的负债率，相当於每赚一百块，就要拿九十多块钱去还债。你刚刚提到的洛兹的那十万英亩土地，每个季度就要让ggp背上1.5亿刀的地產税，这还没算其他成本。倘若在市场火爆、经济健康的时候，银行肯贷款，这种高负债周转的模式倒也不失为一笔好生意，但现在银根紧缩……”
郑钱摇了摇头。 ↑返回顶部↑